文/馮泉富
由於未來全球主要央行仍存在緊縮貨幣的不確定因子,雖然短期內沒有時間表,但終究還是得面對縮表問題,否則下次遇到任何特殊的金融事件,全球主要央行將毫無貨幣工具可施展,但貨幣政策正常化對市場又影響深遠,所以上周提出目前企業及家庭債務的概況。
如上周所言,美國金融市場目前的背景是;企業今年來累計發債總額已達1.1兆美元,為歷史天量,而美國公司債市場總規模已達8.6兆美元;另外,今年三月底,美國整體家庭負債餘額總計12.73兆美元,已經超越2008年的峰值12.68兆美元。
日前債券基金巨人太平洋投資管理公司(PIMCO)指出,高風險資產估值已經過高,這是PIMCO近幾年來首次呼籲投資人應採取防禦性的資產配置。目前全球已累積了龐大債務,一旦資金流動性退潮,市場出現風險趨避現象時,就容易出現惡性循環。
除了債務風險以外,由於全球股市近幾年資金集中化明顯,加上各種ETF商品大量發行,將增加未來市場潛在波動風險。ETF發行成本低廉,又易於自動化管理,管理成本幾近於零,讓市場趨之若鶩。
根據倫敦顧問公司ETFGI報告顯示,今年前七個月共有3910億美元流入ETF,已打破去年全年締造的3900億美元歷史最高紀錄。統計自2008年初至今,ETF已吸引近2.8兆美元資金投入,而該期間正逢美股創下史上持續時間最長的牛市之一。S&P500指數若從2009年三月金融危機後低點計算,漲幅已高達267%。
由於ETF是根據追蹤特定標的,且自動調整成分比例,因此被稱為被動式基金,除了會加大資產價格的漲跌以外,在市場面臨壓力下很可能造成流動性風險,甚至出現交易凍結,這是參與者未來將面對的風險。
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歌手趙傳出道30年,最近推出新單曲《看不見的地方》,同時忙著籌備年底預計發行的新專輯。他今(7)日舉辦記者會,透露雖然忙著工作,但還是非常寵愛三個寶貝兒女,笑說和孩子的關係就像朋友,分享女兒「根本不把我當爸爸」,曾經為養狗和女兒大吵,讓女兒生氣大吼要「投訴媒體」。
趙傳有三個寶貝兒女,大女兒、二女兒分別18和15歲,老么兒子則是12歲,他的「教育之道」是跟孩子當朋友,笑說從來不打女兒,但曾跟女兒大吵一架,女兒高一的時候想要養狗,但卻總是以自己的方式照顧小動物,讓他們常吵架,有一次女兒又不聽話,讓他忍不住作勢要踹狗,女兒爆氣回:「我要投訴媒體!」
▲趙傳分享和兒女的相處之道。(圖/記者林調遜攝,2017.8.7)
他笑說當下又氣又好笑,當時雖常因養狗跟女兒吵架,但後來狗狗需要錢買飼料,女兒又來找他撒嬌,而且動物要打預防針,女兒未成年要他簽字,他笑說對女兒表示:「你看吧!還是需要我的!」大笑說女兒真的伶牙俐齒,每次要她早點睡,總被回嘴:「你還不是很晚睡!」讓當爸爸的他也無話可說,笑說:「身教真的重於言教啊!」
和兒女相處融洽的趙傳,相當重視兒女的教育,三個小孩都學古典鋼琴,會不會讓孩子當童星?他認為目前還太早,希望小孩接受完整教育,他也表示如果他們有興趣,會陪著他們一起努力。
▲趙傳認為應該跟小孩當朋友,鼓勵他們發展興趣。(圖/記者林調遜攝,2017.8.7)
趙傳也分享,兒子跟小小彬以前是同學,但卻看到對方受到過多關注,嚇壞兒子,也打消他想當童星的念頭。他還搞笑透露,兒子雖然有個明星爸爸,但沒有跟他要求過跟偶像要簽名,反倒是兒子同學曾經請他幫忙要偶像團體「TFBOYS」簽名照,他也表示,會透過通訊軟體關心孩子,樂當他們的好爸爸。
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